In un contesto di apprezzamento dell'euro, investire in obbligazioni denominate in valute diverse può sembrare meno attraente, ma il mercato obbligazionario globale offre ancora opportunità interessanti per gli investitori disposti a considerare il rischio di cambio.

 

Rendimenti Interessanti Oltre l'Euro

Nonostante la recente forza dell'euro, i rendimenti offerti da alcune obbligazioni in valuta estera rimangono superiori rispetto a quelli disponibili in euro. Questo divario di rendimento può compensare il rischio di cambio, soprattutto per gli investitori con un orizzonte temporale di medio-lungo termine.

• Sterline inglesi e zloty polacchi: Offrono rendimenti prossimi al 6% annuo su scadenze non eccessivamente lunghe.
• Peso messicano: Può rappresentare un'opportunità per una piccola quota di portafoglio, tramite obbligazioni emesse da entità sovranazionali come la Banca Europea per gli Investimenti o l'African Development Bank Group (Afdb).

Negli ultimi tempi si sta assistendo a un lieve aumento dei tassi di interesse sui mutui, un fenomeno che merita attenzione per chiunque stia pensando di acquistare casa o abbia un mutuo in corso. Secondo l'ultimo rapporto mensile dell'Abi (Associazione Bancaria Italiana), a febbraio 2025 il tasso medio sui nuovi mutui è salito al 3,17%, registrando un incremento rispetto al 3,12% di gennaio 2025. 

Questo dato segna un'inversione di tendenza rispetto al calo registrato a gennaio, quando il tasso era sceso al 3,09% (dato riportato in un articolo citato dall'Abi). Se si guarda più indietro, a dicembre 2023, il tasso medio sui nuovi mutui si attestava a un più elevato 4,42%, evidenziando una diminuzione complessiva nel periodo considerato, nonostante il recente rialzo.

(a fianco immagine di copertina della Guida al Mutuo aggiornata al 2025).

 

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Il 19 marzo 2025 si preannuncia cruciale per i mercati finanziari, con due importanti decisioni sui tassi di interesse in arrivo dal Giappone e dagli Stati Uniti.

• Tassi Giapponesi: Mercoledì 19 marzo, la Banca del Giappone prenderà una decisione sui tassi di interesse. L'autorità monetaria nipponica ha recentemente iniziato ad alzare il costo del denaro, portandolo allo 0,5%, in controtendenza rispetto alle principali banche centrali mondiali, con l'obiettivo di frenare l'inflazione.
• Tassi Americani: Nello stesso giorno, anche la Federal Reserve Usa terrà il suo comitato monetario per decidere sui tassi di interesse, attualmente al 4,5% negli Stati Uniti. Il mercato si aspetta ampiamente un nulla di fatto in questa riunione, mentre si ipotizza come molto probabile un taglio dei tassi nella riunione di giugno.

I mercati azionari di Cina e India presentano opportunità e sfide distinte per gli investitori.

Cina

• Performance contrastanti: All'inizio del 2025, lo Shanghai Composite ha perso oltre il 2%, mentre lo Shenzhen Composite è salito del 5%. Le azioni cinesi quotate a Hong Kong, più accessibili agli stranieri, hanno registrato un aumento del 15%.
• Fattori di crescita: La Cina sta passando da un'economia trainata dalle esportazioni a un sistema sostenuto dalla domanda interna. Il sostegno fiscale e l'allentamento monetario da parte di Pechino potrebbero rafforzare la fiducia del mercato.
• Settori promettenti: Tecnologia, beni di consumo ed energia verde. In particolare, il settore TMT (telecomunicazioni, media e tecnologia) è da tenere d'occhio. Il lancio della piattaforma di intelligenza artificiale DeepSeek ha rafforzato il sentiment degli investitori nei confronti delle competenze cinesi in materia di intelligenza artificiale.
• Rischi: Guerra commerciale con gli Stati Uniti e sfide economiche interne. Restrizioni alle esportazioni di chip e tecnologie legate all'intelligenza artificiale imposte dagli Stati Uniti.
• Strategie: Concentrarsi su settori con un forte potenziale di crescita. Gli investitori potrebbero voler diversificare in altri mercati emergenti.

 

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Un’Analisi Critica della Consulenza Finanziaria

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