Crescono i Fondi Comuni, Ma a Chi Conviene Davvero?

Le ultime rilevazioni dell'Osservatorio Assogestioni ci raccontano una storia di successo apparente: sempre più italiani investono in fondi comuni. A fine 2024, ben 11,6 milioni di risparmiatori hanno scelto questi strumenti, con 1,5 milioni di nuovi sottoscrittori e un valore totale investito dalle famiglie italiane che ha raggiunto la ragguardevole cifra di 608 miliardi di euro. Un italiano su cinque affida ormai parte dei propri risparmi ai fondi, e il dato medio investito si attesta a 52.000 euro.

 

Sembra un quadro idilliaco di consapevolezza finanziaria in crescita. Ma dietro questi numeri incoraggianti, è lecito porsi una domanda fondamentale: questa ondata di investimenti è guidata da una reale convenienza per il risparmiatore, o c'è dell'altro?

 

La Banca, il Distributore Dominante: Un Conflitto d'Interessi Silenzioso?

L'articolo di Assogestioni, quasi tra le righe, rivela un dato cruciale: "Il canale bancario è quello più utilizzato per la distribuzione dei fondi italiani, sfruttato nel 95% dei casi". Per i fondi esteri, le reti di consulenti finanziari (spesso legati a banche o gruppi bancari) pesano per il 49%.

Ed è qui che si annida la potenziale criticità. Le banche, per loro natura, sono intermediari. Offrono prodotti d'investimento, ma sono anche entità che devono generare profitti. Quando il principale canale di distribuzione dei fondi è la banca stessa, si apre la porta a un potente conflitto d'interessi.

 

Immaginate un direttore di filiale o un consulente bancario. Il loro obiettivo primario è soddisfare le esigenze del cliente, certo, ma spesso hanno anche obiettivi di vendita e commissioni legate alla distribuzione di determinati prodotti. Quali prodotti? Molto spesso, quelli della "casa madre" o di società di gestione del risparmio (SGR) a essa collegate. Questi fondi "interni" generano commissioni per la banca sia a monte (commissioni di collocamento) sia a valle (commissioni di gestione ricorrenti).

 

Il Costo Nascosto dei Fondi "Consigliati"

Non è un mistero che i fondi comuni, soprattutto quelli gestiti attivamente, comportino dei costi di gestione non trascurabili. Questi costi, sebbene apparentemente piccoli in percentuale, possono erodere significativamente i rendimenti nel lungo periodo. E chi ci guadagna di più da questi costi? Le banche e le SGR che li distribuiscono e li gestiscono.

 

La spinta verso i fondi comuni, quindi, potrebbe non derivare solo dalla loro "natura democratica" o dalla "versatilità", come suggerito da Assogestioni, ma anche da una strategia di vendita ben precisa. Per una banca, vendere un fondo proprio (o di una SGR partner) è spesso molto più redditizio che consigliare un prodotto di un concorrente, o peggio ancora, lasciare i soldi del cliente su un semplice conto deposito, che genera pochi o nessun guadagno per l'istituto.

 

L'aumento dei Piani di Accumulo (PAC), pur essendo una scelta finanziariamente saggia per la pianificazione a lungo termine, si sposa perfettamente con questa logica: versamenti costanti significano entrate costanti di commissioni per la banca nel corso degli anni.

 

Il Richiamo all'Indipendenza: Cercare Consigli Non Allineati

In un contesto dove la maggior parte degli italiani si affida alla propria banca per gli investimenti, è più che mai essenziale sviluppare uno spirito critico. Non basta vedere i numeri in crescita; bisogna chiedersi perché crescono e a beneficio di chi.

Certo, i fondi comuni possono essere strumenti validi per diversificare e accedere ai mercati, ma il vero vantaggio si ottiene solo quando la scelta è davvero neutra e basata sugli interessi del risparmiatore, non su quelli dell'intermediario.

Cosa dovrebbe fare un investitore attento?

1. Chiedere sempre i costi: Non solo le commissioni d'ingresso, ma soprattutto quelle di gestione annuali (TER - Total Expense Ratio).

2. Valutare alternative: Esistono strumenti come gli ETF (Exchange Traded Funds), che replicano indici di mercato con costi di gestione molto più bassi rispetto ai fondi comuni tradizionali, e che possono essere acquistati in autonomia tramite piattaforme online.

3. Cercare consulenza indipendente: Se si desidera una guida, considerare un consulente finanziario indipendente, che non è legato a banche o SGR e viene remunerato direttamente dal cliente (a parcella), eliminando così il conflitto d'interessi sulla scelta del prodotto.

4. Informarsi attivamente: Non delegare ciecamente alla banca. Leggere, studiare e comprendere almeno le basi dei prodotti finanziari offerti è un dovere del risparmiatore.

 

L'aumento degli investimenti in fondi è un segnale di maggior propensione al rischio degli italiani, forse, ma anche un campanello d'allarme. È il momento di chiederci se stiamo davvero investendo nel nostro interesse, o se stiamo semplicemente alimentando i bilanci di qualcun altro. E gli utili record delle banche italiane ci danno una risposta in proposito. 

Tu ti fidi ciecamente dei consigli della tua banca per gli investimenti? Hai mai cercato un parere indipendente?