Con l'approssimarsi della chiusura dell'anno fiscale, gli investitori intensificano la ricerca di strumenti efficienti per la gestione delle minusvalenze pregresse. L'attenzione è massima per le perdite maturate nel 2021, che hanno la loro ultima possibilità di compensazione entro il 31 dicembre 2025.

In questo contesto, i Certificati di Investimento emergono come strumenti particolarmente adatti. Grazie alla loro natura fiscalmente efficiente, le cedole generate dai certificati sono considerate redditi diversi e possono essere utilizzate per compensare le minusvalenze accumulate sul portafoglio.

 

Negli ultimi mesi sono aumentate le segnalazioni di ritardi nei pagamenti delle cedole dei certificati d’investimento, un tema che sta diventando sempre più rilevante tra i piccoli risparmiatori italiani. Il problema riguarda i tempi con cui le banche accreditano le cedole dovute agli investitori: in molti casi, anche un semplice slittamento di pochi giorni può rappresentare un danno economico reale.

 

Un fenomeno sempre più diffuso

La questione è tornata alla ribalta dopo una recente decisione dell’Arbitro per le Controversie Finanziarie (ACF), che ha condannato un intermediario al risarcimento di 296 euro, oltre agli interessi legali, per un ritardo di dieci giorni nel pagamento di una cedola da 2.625 euro. La banca, pur avendo poi pagato la somma, ha dovuto anche versare 400 euro di sanzione alla Consob.

La morte di un familiare porta con sé non solo un dolore umano, ma anche una serie di questioni pratiche e fiscali tutt’altro che semplici. Una delle più frequenti riguarda la successione di conti correnti e dossier titoli: cosa accade ai risparmi investiti del defunto, e come devono comportarsi gli eredi?

 

Un caso emblematico è quello di un lettore che, insieme alla madre e al fratello, ha ereditato un dossier titoli intestato al padre defunto, contenente fondi comuni, obbligazioni e azioni. Alla richiesta di aprire un conto cointestato a tre nomi per gestire congiuntamente il patrimonio ereditato, la banca ha opposto un rifiuto, imponendo l’apertura di tre conti correnti e tre dossier separati, uno per ciascun erede. Motivo ufficiale: questioni fiscali. Ma è davvero così?

Le due maggiori banche italiane – Intesa Sanpaolo e UniCredit – stanno archiviando numeri che segnalano una forte redditività nel 2025, in un contesto economico non certo esuberante.

• Intesa Sanpaolo: nei primi nove mesi del 2025 l’utile netto consolidato è stato pari a circa 7,6 miliardi di euro, in crescita del +5,9% rispetto allo stesso periodo 2024. Per l’intero anno la banca conferma un obiettivo ben oltre i 9 miliardi di euro di utile. 

• UniCredit: per il terzo trimestre 2025 l’utile netto è di circa 2,6 miliardi di euro, +12,9 % (o comunque in crescita) sull’anno precedente. Nei primi nove mesi dell’anno l’utile netta si è attestata a circa 8,7 miliardi di euro. 

In breve: le banche italiane non solo vincono in termini di utile, ma lo fanno in un contesto dove i margini tradizionali (ad esempio l’interesse netto) sono sotto pressione.

 

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Perché questi utili così robusti?

Alla base di questi risultati ci sono alcuni fattori principali:

1. Commissioni e servizi non‐interessi
   Per Intesa Sanpaolo, ad esempio, le commissioni nette sono cresciute del +5,1% nei primi nove mesi, mentre gli interessi netti sono diminuiti del 6,8%.  In uno scenario di tassi bassi o in calo, le banche si orientano verso servizi, gestione del risparmio, attività assicurativa e trading.

2. Efficienza operativa e controllo dei costi
   Intesa segnala costi operativi in calo dello 0,4% nei nove mesi.  UniCredit dichiara costi praticamente stabili o in calo nonostante contesto complesso. Queste banche riescono a ottenere “di più” con “meno” o comunque con costi sotto controllo.

3. Qualità del credito
   Intesa Sanpaolo evidenzia un’incidenza molto bassa dei crediti deteriorati (1,1% al netto delle rettifiche) nei nove mesi.  Questo significa che le banche non sono troppo esposte a perdite da crediti “cattivi”, il che aiuta gli utili.

 

La critica ai risparmiatori: passività che fa utili alle banche

E qui entra in gioco una riflessione importante: mentre le banche prosperano, molti risparmiatori italiani restano in una condizione di passività che finisce per avvantaggiare proprio le banche.

• Molti clienti mantengono conti correnti tradizionali, depositi a tassi praticamente nulli o molto bassi, e non cercano alternative o strumenti più efficienti. Questo significa che le banche raccolgono liquidità a costo quasi nullo (o molto basso) e possono impiegarla in modo profittevole (o anche venderla ad altri strumenti finanziari) guadagnando ampiamente.

• Spesso i risparmiatori non “cambiano banca” o non cercano condizioni migliori, accettando passivamente le condizioni che la banca impone. Questa comodità/incoscienza dà un vantaggio competitivo alle stesse banche.

• I consigli delle banche stesse (o dei consulenti interni) possono essere interessati: se la banca vuole gestire un attivo con margine elevato, può proporre prodotti dove guadagna più lei che il risparmiatore, o in condizioni che non sono pienamente ottimali per il cliente.

• In sostanza: più i risparmiatori restano “seduti” e passivi, più le banche possono sfruttare la loro liquidità a basso costo, impiegarla in attività redditizie e generare utili elevati. È una dinamica che merita attenzione.

   

Qualche suggerimento per i risparmiatori

Per non essere “contributori involontari” agli utili delle banche, i risparmiatori potrebbero:

• Rivedere le condizioni del proprio conto corrente: canoni, tassi sui depositi, offerte alternative (fintech, banche online) vs banca tradizionale.

• Verificare quanto costano i servizi bancari che utilizzano: carte, bonifici, prelievi, gestione risparmio.

• Considerare la diversificazione: non lasciare tutto parcheggiato a tasso zero o quasi, valutare placement alternativi (con consapevolezza del rischio) o semplicemente negoziare condizioni migliori con la propria banca. In questo periodo oltre ai conti depositi, i soliti Btp e Bot sono un'alternativa valida e ben remunerata. 

• Chiedersi: “Quanto la banca guadagna da me?”: se la banca prende commissioni elevate o il mio conto costa molto rispetto ai servizi che utilizzo, è forse il momento di riflettere.

• Informarsi attivamente: capire i rendimenti dei prodotti che ci vengono proposti, non accettare passivamente.

   

Il messaggio è chiaro: le banche italiane stanno vivendo una fase molto proficua, riuscendo a generare utili robusti grazie a una combinazione di commissioni, efficienza e qualità del credito. Ma questo risultato non è sovrannaturale: parte del “carburante” che alimenta questi utili viene dalla raccolta a basso costo e dal comportamento passivo del risparmiatore medio italiano.
Se i risparmiatori diventassero più attivi — controllando le condizioni, cambiando banca, negoziando — parte di quel margine extra potrebbe restare nelle loro tasche piuttosto che diventare utile per la banca.

Per diventare più autonomo nelle tue decisioni di investimento o per lo meno per capire se i consigli in banca fanno al caso tuo o c'è di meglio, leggi il libro  Impara a Investire come i Guru

La manovra 2026 contiene un “pacchetto banche” che combina misure permanenti e temporanee. I punti principali sono:

• un prelievo straordinario sugli «extraprofitti» e la possibilità (su base opzionale per gli istituti) di «affrancare» riserve non distribuite pagando un’imposta agevolata: l’aliquota proposta è del 27,5% per l’affrancamento (con incremento previsto negli anni successivi fino al 33% in alcuni scenari). Questo meccanismo riprende la strada già percorsa nel 2023 ma con formule e aliquote diverse. 

• un aumento dell’IRAP per banche e soggetti finanziari di circa 2 punti percentuali (misura strutturale che incrementa il prelievo fiscale sulle loro basi imponibili). 

• altre regole fiscali tecniche (differimento della deducibilità di alcuni crediti fiscali, modifiche al trattamento delle perdite fiscali, norme sul trattamento dei crediti dubbi) che insieme producono un «mix» stimato in miliardi di euro di gettito: il governo ha messo nel conto circa 11 miliardi nel triennio e circa 4–4,5 miliardi solo nel 2026 (le stime variano a seconda delle ipotesi). 

Con l’invecchiamento della popolazione e l’aumento delle persone anziane che vivono da sole o senza eredi diretti, cresce l’interesse verso soluzioni immobiliari capaci di trasformare il valore della casa in liquidità, senza dover rinunciare subito all’abitazione.

Due strumenti in particolare stanno attirando sempre più attenzione: la nuda proprietà e il prestito vitalizio ipotecario. Entrambi possono fornire una risposta concreta al bisogno di integrare la pensione o ottenere liquidità, ma presentano differenze importanti e anche alcuni rischi da valutare con attenzione.

Negli ultimi anni, i fenomeni meteorologici estremi sono diventati sempre più frequenti e intensi. Le piogge torrenziali, gli allagamenti e le esondazioni di fiumi o torrenti mettono a rischio abitazioni, attività economiche e veicoli. Eppure, non tutti sanno che esistono coperture assicurative specifiche contro i danni da alluvione o allagamento, spesso disponibili come garanzie aggiuntive nelle polizze casa o nelle assicurazioni contro eventi atmosferici.

 

«Le polizze contro gli allagamenti da pioggia funzionano generalmente come una copertura aggiuntiva o specifica nell’ambito delle assicurazioni casa o delle polizze contro eventi atmosferici», spiega Luigi Viganotti, presidente di Acb, l’associazione dei broker assicurativi.