Azioni o obbligazioni nel 2024?

Ho già scritto come prevedere dove investire nel 2024 non abbia senso. La storia delle previsioni, che ogni anno si ripetono, ci insegna che sono più simili all'oroscopo che a una scienza anche inesatta ma affidabile. 

Negli ultimi anni le previsioni sono diventate ancora più difficili complici i tanti fattori endogeni che influiscono sui mercati. Penso alla pandemia o alle guerre ma in realtà il fattore sottostante è solo uno: l'eccesso di liquidità. 

Questo è essenzialmente il motivo per cui da tempo i mercati finanziari non seguono una logica coerente pertanto ogni previsione è ancora più inutile. La prova? Basta veder proprio cosa è successo nell'ultimo anno.  

Le Borse sono praticamente tutte sui massimi storici e visto che i mercati guardano avanti questo farebbe concludere che si ritiene che l'economia sia solida e continuerà la crescita (nonostante in Europa ora diversi paesi siano in recessione tecnica). 

D'altro canto anche sui mercati obbligazionari si assiste ad acquisti di massa con aumenti verticale dei prezzi e riduzione dei rendimenti. Solo quello che è successo negli ultimi due mesi ha dell'incredibile perché in pratica è come se i mercati stessero puntando ad almeno 4-6 tagli dei tassi nel 2024 sia in Europa sia in America, ipotesi improbabile che si verificherebbe solo in caso di una decisa recessione.

 

Dove investire nel 2024: meglio le azioni o le obbligazioni?

Chi ha ragione? Perché i due mercati principali, obbligazionario e azionario, si muovono incoerentemente su basi previsionali opposte? La risposta come anticipato è l'eccesso di liquidità. 

Anche su Banca del Risparmio ho indicato come gli italiani abbiano troppi soldi fermi sul conto corrente. Ho ripetuto varie volte come ora sia un errore visto che questi strumenti in genere non danno rendimenti mentre sul mercato tra Btp, Bot e conti deposito ci sono molte opportunità.  

 

La liquidità sui conti degli italiani è però solo una goccia perché il fenomeno è comune a tutti gli stati occidentali. E non ci sono solo i conti correnti. Si stima che dopo l'estate ci fossero ben 5.000 miliardi di dollari sui fondi monetari. 

Da quando i mercati hanno colto che gli aumenti dei tassi da parte delle banche centrali si erano conclusi, questa enorme massa monetaria si sta spostando su azioni e obbligazioni con scadenze più lunghe, guarda caso come suggerito anche qui. In pratica ora tutti stanno correndo per sfruttare il momento. Non è che il mercato si attende 5-6 tagli dei tassi nel 2024, ma che pur attendendosene solo due, massimo tre nella migliore delle ipotesi, tutti stanno correndo a riposizionarsi. 

 

In queste situazioni non resta che seguire il trend, soprattutto sui mercati obbligazionari (e come detto l'allungamento delle durate andrebbe fatto anche sui conti deposito, ti rinvio alla mia classifica)

Sui mercati azionari mantieni gli Etf, evita però di improvvisarti su singoli trend o settori. Per chi non ha tempo e competenze, il consiglio rimane di evitare comunque le banche, puoi affidarti a un consulente indipendente o valuta i servizi di Moneyfarm che utilizza portafogli diversificati in Etf e non ha costi nascosti e conflitti di interessi come le banche.