Sottolinea che la controversia deriva dal fatto che questi argomenti vanno oltre i semplici compromessi finanziari, avendo profonde radici psicologiche e formando parte dell'identità delle persone. Quando le decisioni finanziarie sono legate all'identità , diventa difficile valutarle oggettivamente. Una ricerca del 2017 suggerisce che le persone, specialmente quelle più dotate di capacità numeriche, possono usare selettivamente le loro capacità cognitive per conformare l'interpretazione dei dati a credenze preesistenti.
Affitto o Acquisto di una Casa
- Controversia: È un argomento controverso perché è mal compreso, culturalmente radicato e altamente emotivo. Molte persone credono erroneamente che l'affitto sia oggettivamente finanziariamente inferiore all'acquisto.
- Comparabilità Finanziaria: In realtà , l'affitto e l'acquisto sono ragionevolmente paragonabili dal punto di vista finanziario a causa dell'equilibrio economico. I costi totali irrecuperabili di affitto e possesso (tasse sulla proprietà , manutenzione, deprezzamento dell'edificio, costo opportunità del capitale, costo del mutuo) sono generalmente simili.
- Radici Psicologiche e Culturali: L'identificarsi come proprietario di casa porta a vedere l'acquisto più favorevolmente. Ci sono forti motivazioni culturali ad acquistare, con lo status e la virtù morale spesso associati alla proprietà immobiliare, influenzando le decisioni anche se non sono le migliori finanziariamente. Le esperienze passate, come l'inflazione elevata, possono rendere le persone più propense all'acquisto per protezione.
- Disciplina per l'Affitto: Per i "renting financially successful" (affittuari di successo finanziario) è necessaria disciplina e una certa conoscenza finanziaria per investire la differenza di flusso di cassa tra affitto e acquisto.
- Opinione di Ben Felix: Non è anti-proprietà di casa (ne possiede una), ma è favorevole a valutare razionalmente le opzioni abitative a seconda delle circostanze specifiche, il che può significare sia affittare che comprare. Riconosce che l'acquisto ha senso in molti casi, soprattutto per la persona media con bassa alfabetizzazione finanziaria.
Investire per il Reddito (Income Investing)
- Controversia: È popolare ma è considerato "oggettivamente sbagliato" dalla teoria finanziaria. Gli "income investors" (investitori per il reddito) preferiscono attivi che distribuiscono reddito (dividendi, interessi, premi da opzioni).
- Identità : Anche l'investimento per il reddito forma parte dell'identità delle persone, con vaste comunità online dedicate.
- Irrilevanza dei Dividendi: Il teorema di Modigliani e Miller (1961) dimostra che in un mercato senza attriti e tasse, la politica dei dividendi di un'azienda è irrilevante per la valutazione delle sue azioni. Quando un'azienda paga un dividendo, il suo valore capitale diminuisce della stessa quantità . Il dividendo è come vendere parte del capitale. I dividendi sono spesso svantaggiosi fiscalmente rispetto ai guadagni in conto capitale.
- "Free Dividends Fallacy": Gli investitori vedono i dividendi come "denaro gratuito" e li contabilizzano separatamente dai guadagni in conto capitale, il che li rende disposti a pagare un premio per i flussi di cassa da dividendo. I dividendi non aumentano i rendimenti e non offrono protezione al ribasso; la loro inclusione nel rendimento totale dimostra solo l'importanza del reinvestimento.
- Opinione di Ben Felix: Nonostante sia teoricamente ed empiricamente subottimale, l'investimento per il reddito può avere un merito psicologico, specialmente per gli investitori che preferiscono spendere dai dividendi piuttosto che dal capitale. È accettabile se migliora il comportamento dell'investitore e se comprende i compromessi.
FIRE (Financial Independence, Retire Early - Indipendenza Finanziaria, Andare in Pensione Presto)
- Premessa Originale: Guadagnare e risparmiare il più possibile (spesso oltre il 50% del reddito) per ottenere la libertà di smettere di lavorare per denaro il prima possibile.
- Controversia: È un'ideologia di auto-aiuto che sfrutta la frugalità (spesso estrema) e la conoscenza dei mercati finanziari. È controversa per i suoi giudizi morali sul valore del consumo e del lavoro. Anche essere un aderente alla filosofia FIRE forma parte dell'identità delle persone.
- Evoluzione: FIRE si è evoluto in molte versioni (Lean FIRE, Fat FIRE, Coast FIRE, Barista FIRE), riflettendo che significa cose diverse per persone diverse.
- Critiche:
- Implica che le persone, lasciate a sé stesse, consumino troppo e sprechino le loro vite lavorando in lavori sgradevoli.
- Sebbene promuova l'autonomia e la riduzione del consumo eccessivo (che sono positivi), la frugalità estrema e il dover sopportare lavori ben retribuiti ma sgradevoli per raggiungere l'indipendenza finanziaria possono essere problematici.
- La ricerca sulla felicità e il reddito suggerisce che la felicità aumenta oltre i $75.000 di reddito (inflazione-aggiustati), fino a $500.000, poiché le persone con redditi più alti si sentono più in controllo delle loro vite.
- La "regola del 4%" (spendibile dal portafoglio nel primo anno di pensione) è problematica. Deriva da ricerche degli anni '90 basate sui rendimenti storici del mercato azionario statunitense (uno dei migliori al mondo) e su un periodo di pensionamento di 30 anni, insufficiente per chi va in pensione presto. Ricerche più recenti che includono dati da altri paesi e orizzonti più lunghi suggeriscono una percentuale più vicina al 3%.
- Opinione di Ben Felix: FIRE non è necessariamente contro il lavoro, ma promuove l'autonomia. Riconosce il valore nel connettere la spesa ai valori personali e nell'essere in una posizione finanziaria per scegliere il lavoro che si desidera. Tuttavia, il foco sulla minimizzazione della spesa per raggiungere un numero FI specifico e l'accettare lavori ben pagati ma sgradevoli con l'intenzione di "uscire del tutto dal sistema capitalista" possono essere dannosi. Ben Felix apprezza il suo lavoro e crede che trovare un lavoro gratificante sia finanziariamente che psicologicamente sia un grande obiettivo.
La finanza personale è "personale", e le decisioni, quando diventano parte dell'identità , rendono difficile una valutazione oggettiva. Comprendere la psicologia e la filosofia morale dietro queste controversie può aiutare a prendere decisioni migliori. Sono alcuni degli argomenti che affronto nella prima parte del libro Impara a investire come i GURU.
Nessun commento:
Posta un commento