I migliori fondi di investimento?

Una settimana fa ho pubblicato i risultati di un’indagine sulla customer satisfaction  (soddisfazione dei clienti) relativa alle compagnie di assicurazioni.
Questa ricerca è stata fatta su diversi settori commerciali, e in ambito finanziario anche sulle società di gestione dei fondi comuni di investimento (SGR).



Guardando i nomi in lista si nota anzitutto come la percentuale di soddisfazione sia mediamente molto bassa. La migliore in classifica (Eurizon di Banca Intesa San Paolo) mantiene un dignitoso 73,5% ma le altre SGR risultano ancora più staccate, con diverse società vicine al 50%.
Le sette SGR che compaiono in classifica sono praticamente le prime sette per patrimonio gestito (fonte Assogestioni):



Ma sono veramente le migliori? L’unica risposta che si può dare è che sono semplicemente quelle che hanno una forza distributiva più forte alle spalle: le due grandi banche italiane (Unicredit e Intesa), le Poste, le maggiori reti di promotori (Generali e Mediolanum).
Non è detto quindi che queste SGR dei fondi di investimento siano e saranno le migliori per risultati, anzi.

Vale la pena investire nei fondi comuni di investimento?

Il problema è che nel settore dei fondi l’investitore italiano paga non solo la scarsa conoscenza finanziaria, ma anche la poca scelta. Se sei cliente Unicredit devi comprare Pioneer, se sei di Intesa Eurizon etc.

Si sono proposte varie soluzioni a questo problema.  Da tempo si discute di aprire una sorta di Borsa dei fondi di investimento. In pratica si potrebbe sottoscrivere un singolo fondo scegliendolo fra i tanti quotati, come si fa già con le azioni in Borsa. Ma questa proposta sembra ancora molto lontana dal vedere la luce (se mai la vedrà).

Esistono già da anni comunque i cosiddetti supermercati dei fondi d’investimento come  Online Sim e FundStore, portali tramite cui si può scegliere fra una vasta gamma di prodotti.
Alcune banche (soprattutto quelle online, su tutte Fineco e IwBank), e reti di promotori, hanno una piattaforma aperta, vale a dire che consentono di sottoscrivere prodotti di diverse case.

Ma per molti clienti delle banche tradizionali, la scelta è obbligata.  E’ evidente il conflitto di interesse delle banche o delle reti di promotori, aggravato dal monopolio bancario nel campo del risparmio gestito (come vedi nella classifica precedente, la maggior parte delle SGR sono di emanazione bancaria, poche sono quelle indipendenti).

Negli ultimi mesi la raccolta netta dei fondi di investimento è cresciuta dopo anni di travasi. Questo grazie anche ad alcuni prodotti mal presentati (come i fondi a cedola). Ma l’elemento che fa capire quanto questo mercato non sia efficiente e trasparente  è il fatto che la raccolta non è cresciuta a causa della domanda (clienti) ma dell’offerta. Sono infatti le banche che stanno dirottando la raccolta da quella diretta (conti, obbligazioni) verso i fondi. Sono quindi le banche a decidere cosa far comprare ai loro clienti, non viceversa. E ovviamente questa spinta commerciale delle banche non è fatto nell’ottica dell’interesse del cliente.

Sul tema del risparmio gestito ci sarebbe molto da scrivere, per esempio su:

• i conflitti d’interesse delle banche
• i fondi a cedola e le varie tipologie di prodotti a scadenza
• i costi espliciti e impliciti di questi prodotti
• come valutare e/o selezionare un fondo
• come acquistare il prodotto che si vuole
• il confronto con gli ETF

Tornerò quindi a scrivere sull'argomento, dopo l’estate, con una serie di articoli. Nel frattempo puoi lasciare la tua esperienza nei commenti più sotto. Ti ricordo inoltre che puoi iscriverti alla newsletter per ricevere direttamente via mail l’avviso di nuovi articoli pubblicati, ti basta inserire la tua email nel box a fine articolo.