Le caratteristiche principali
Il nuovo BTP Valore ha una durata complessiva di 7 anni, un anno in più rispetto alla precedente emissione, e prevede cedole trimestrali crescenti nel tempo (step-up) articolate in tre periodi:
Al termine del collocamento, il MEF potrà confermare o ritoccare leggermente al rialzo questi tassi in base alle condizioni di mercato.
Chi acquisterà il titolo in collocamento e lo manterrà fino alla scadenza riceverà inoltre un premio fedeltà dello 0,8% sul capitale nominale investito. Come di consueto, il titolo sarà collocato alla pari (100) e senza commissioni di sottoscrizione, con taglio minimo di 1.000 euro.
Sul fronte fiscale non ci sono novità : aliquota agevolata al 12,5% su cedole e premio fedeltà , esenzione dalle imposte di successione e esclusione dal calcolo ISEE fino a 50.000 euro investiti in titoli di Stato.
Rendimento effettivo e confronto con altri titoli
Il rendimento minimo lordo a scadenza, comprensivo di cedole e premio fedeltà , si attesta attorno al 3,25% annuo. Si tratta di un valore leggermente superiore rispetto a quello di un BTP già in circolazione di pari durata, come il BTP 1° giugno 2032 (ISIN IT0005466013), che oggi offre un rendimento lordo intorno al 3,1%, ma senza il premio finale e con l’incognita delle commissioni sul mercato secondario.
Secondo Mario Alessandro Allegra, responsabile investimenti di Alfa SCF, «la convenienza del BTP Valore rispetto a un BTP tradizionale acquistato sul secondario è nel premio a scadenza e nell’assenza di costi di negoziazione. È un titolo ideale per il risparmiatore retail con un orizzonte temporale di 7 anni e una visione di medio periodo».
Un altro elemento da considerare è la tassazione, molto più favorevole rispetto a quella delle obbligazioni societarie, che scontano un’imposta del 26%: a parità di rendimento lordo, il guadagno netto del BTP Valore risulta quindi sensibilmente più alto.
Le alternative possibili
Per chi cerca protezione dall’inflazione, una possibile alternativa è il BTP€i 2032 (ISIN IT0005138828), indicizzato all’inflazione europea. Tuttavia, questo strumento comporta un rateo d’inflazione capitalizzato da pagare all’acquisto, oggi piuttosto elevato, e una maggiore volatilità sul prezzo.
Chi invece punta a un rendimento più elevato con rischio sovrano inferiore può guardare oltre confine: i titoli di Stato francesi (OAT) offrono rendimenti comparabili, ma con un rating più alto. In particolare, l’OAT 5,75% 2032 (ISIN FR0000187635) rende circa il 3% a scadenza, con una cedola annua molto più generosa ma un prezzo ben sopra la pari.
Conviene sottoscriverlo?
Il nuovo BTP Valore ottobre 2025 si presenta come un prodotto equilibrato:
-
sicuro, perché garantito dallo Stato;
-
interessante, per il meccanismo step-up che premia la detenzione di lungo periodo;
-
fiscalmente vantaggioso, rispetto a titoli esteri o corporate.
La scelta di allungare la durata a 7 anni consente di bloccare un rendimento certo fino al 2032, in un contesto di tassi ancora alti ma destinati probabilmente a scendere nei prossimi anni. Per chi ha orizzonte medio-lungo e desidera stabilità nei flussi cedolari, rappresenta un’opportunità solida e coerente con la propria pianificazione patrimoniale.
Scheda sintetica
| Caratteristica | Dettaglio |
|---|---|
| Nome titolo | BTP Valore Ottobre 2025 |
| ISIN | IT0005672016 |
| Durata | 7 anni (scadenza 2032) |
| Cedole | Trimestrali step-up: 2,60% - 3,10% - 4,00% |
| Premio fedeltà | 0,8% a scadenza |
| Tassazione | 12,5% |
| Periodo di collocamento | 20–24 ottobre 2025 |
| Canali di sottoscrizione | Home banking, banca o posta |
| Importo minimo | 1.000 euro |
| Mercato di quotazione | MOT (Borsa Italiana) |
Nessun commento:
Posta un commento